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65.外汇储备的巨大风险(第1/2页)
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翠微居 新暖才文学网 H小说 未删节 全文阅读 尽在 http://www.xncwxw.com/第4章 京畿欢
第65节 外汇储备的巨大风险
158、外汇储备的巨大风险
她说：“哎呀，你才来这里学习半个月，你的论文就上学刊了，真是不简单啊，你那篇关于上访村的调研文章写出来了么”
我对她说：“我连标题都还没有写呢”
她竟然说：“你昨天晚上干什么去了你不写啊”
我看着她说：“我们几个在你们寝室里打了一个晚上的扑克呢。你写了一个晚上啊”
学员们听说我发表现了文章，于是纷纷过来要看一看。
她把学刊给了马大姐。马春艳看着我说：“小钱，你行啊，是才子呀”
老子心里想，你这时才知道老子是才子啊，这么一篇小文章算什么，老子在求是上发真正的理论文章呢，中央党校有几个教授，能在那上面发文章当然我没有这么宝气，而是笑了笑说：“大家都可以发啊。”
马姐连声说：“我不行，我不行。我从来没有在报刊杂志上真正发表过，是我自己写出来的东西。”
陈班长说：“我昨天写了个毛稿，你能不能帮我看一看”
我笑着说：“你给我学习一下是可以的，我一定认真拜读。”
她却妩媚地说：“我还没有打出来，今天晚上我打出来给你。”
我听她说晚上打出来给我，我就笑了。并没有想那么多。
这时上课铃声响了，大家入座。这个下午是中央党校国际战略研究所的王教授，给我们讲中国的外汇储备与安全。
他从外汇储备的理论知识谈起，侃侃而谈，十足的知识分子味道。
他说：“外汇储备又称为外汇存底，是指一国政府，所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权 。是一个国家持有，并可以随时兑换外国货币的资产。
狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。
广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家，国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
也可以说外汇储备，是该国出口商品，不能收到黄金白银等贵金属资源，产生的对外债权，是出口国对进口国的商业信用。
外汇储备的积累，是存在风险的。将使出口企业的成本开支无法弥补，而倒闭破产。同时大量持有纸币形态的外汇储备，给外汇发行国通过通货膨胀、逃脱债务，打开了方便之门，会形成持汇国，巨额的汇兑损失，而导致银行破产。”
这个东西太专业了，没有经济学知识的人一般也听不懂。
我虽然是文科生，但自学了经济学等大学知识，对这个东西多少好理解。特别是当了几年市长，从事的是经济工作，对外汇的产生、作用、价值、风险都明白。
它就是主人手里牵着的一只虎、一头狼、一个豹子，控制不好，它随时可以伤害主人。当然，它也让主人威风。
我于是听得比较认真，王教授说：“外汇储备的具体形式是，政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场，以维持该国货币的汇率。
中国自改革开放以来，大力发展外向型经济，扩大对外贸易，我们国家的外汇储备由少到多，排名也后来居上，到了今年的十月份，中国大陆外汇储备，先后超过了俄罗斯和日本两个外汇大国，已排名世界第一，过了一万亿美元大关。
中国从而变成了美国的最大债权国家。
为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构，所集中掌握的外汇即外汇储备。同黄金储备、特别提款权，以及在国际货币基金组织中可随时动用的款项一起，构成了一国的官方储备储备资产总外汇储备额。
外汇储备的主要形式是，政府在国外的短期存款，其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。
第二次世界大战后很长一段时期，西方国家外汇储备的主要货币是美元，其次是英镑，1970年代以后，又增加了德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等货币。1990年代欧共体的欧元，以及我们国家的人民币，也成为了外汇储备的新货币。
在国际储备资产总额中，外汇储备比例不断增高。外汇储备的多少，从一定程度上反映一国应付国际收支的能力，关系到该国货币汇率的维持和稳定。它是显示一个国家经济、货币和国际收支等实力的重要指标。
下面我谈谈我们中国的外汇储备情况。它主要由四个部分组成：
一是巨额贸易顺差；
二是外国直接投资，净流入的大幅增加；
三是外国贷款的持续增多；
四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入估计2000年以来，每年超过1000亿美元。
在我们国家外汇储备的功能主要包括以下四个方面：
一，调节国际收支，保证对外支付。
二，干预外汇市场，稳定本币汇率。
三，维护国际信誉，提高融资能力。
四，增强综合国力，抵抗金融风险。
一定的外汇储备，是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。
当国际收支出现逆差时，动用外汇外汇储备储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。
同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。
一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。
适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。
外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补该国国际收支逆差，抵御金融风暴，稳定该国外汇储备汇率以及维持该国国际信誉的物质基础。
对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。但是，外汇储备并非多多益善，近年来中国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。
一是损害经济增长的潜力。一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。如果中国的外汇储备超常增长持续下去，将损害经济增长的潜力。
二是带来利差损失。据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的百分之二来看，若拥有6000亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失更大。
另外，很多国家外汇储备构成中，绝大部分是美元资产，若美元贬值，则该国的储备资产将严重缩水。
三是存在着高额的机会成本损失。中国每年引进大约500亿美元的外商投资，为此国家要提供大量的税收优惠；同时，中国又持有大约一万多亿美元的外汇储备，闲置不用。
这样一来，一方面是国家财政收入减少，另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花，其潜在的机会成本不可忽视。
四是削弱了宏观调控的效果。在现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大。
外汇占款的快速增长，不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。
五是影响对国际优惠贷款的运用。外汇储备过多，会使中国失去国际货币基金组织的优惠贷款。按照国际货币基金组织的规定，外汇储备充足的国家，不但不能享受该组织的优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。
这对中国来讲，不能不说是一种浪费。
六是加速热钱流入，引发或加速我们国家的通货膨胀。
七是大量囤积外汇，会引起国内有形经济资源的流失，无论是出口创汇，还是发行本国货币购买外汇，都会形成对本国有形经济资源的购买能力，造成国内有形经济资源的流失。
八是推高本国货币的通货膨胀，资源的流失和大量发行本国货币，所换来得外汇如果不能实现购买，则会推动国内通货膨胀的持续上扬。
九是迫使国内生产企业和银行系统倒闭，出口创汇不能回购资源，在国内以发行本国货币虚增企业利润来实现，实质上是生产企业的出口成本以通货膨胀消化。长期运作，使所有生产企业总体上收不抵支，使这些企业所持有的生产资料转化为外汇储备的货币形态，造成倒闭。
而以企业经济赢利为基础而生存的银行，也会因企业的倒闭使放出的贷款不能收回，而发生倒闭。
十是使中央银行产生巨额的汇兑损失，由于这些损失，需要通过本国货币的无保证发行获得，由工商企业和银行系统消化，迫使企业通过股份制改革，吸收民间资本公担。
我国大批国企和国有独资银行的股份制改革，就是因为企业无法独立承担，央行大量囤积外汇产生的汇兑损失，不得不吸收民间资金共担损失，以苟延残喘。实质上国有企业的股份制改造，本质属于国有独资制造企业，和银行的变相破产形式。
十一是给外汇发行国通过大量发行钞票，稀释其货币购买力，掠夺持汇国的财富，以逃避债务创造条件。这是形成我国中央银行的汇兑损失的主要原因。
十二是蒸发本国货币的积蓄，大量通货膨胀，本身是中央银行稀释本国货币购买力的表现，但中央银行在稀释购买力时，没有补贴持币人等比的新增货币，从而让百姓财富蒸发。
十三是蚂蚁搬家式的，将本国货币的发行外移，造成本国货币主权的丧失。大量发行本国货币购买外汇，是以所谓的单向等价交换为特征实现，即使用本国货币购买外汇，而外汇发行国将换得的人民币购买我国商品输入中国。
而本国因囤积外汇不能回笼资源，造成大量无准备的货币发行，从而丧失对本国货币的节制，任其通货膨胀，这意味着本国货币主权的丧失。
多数学者认为。外汇储备管理应该遵循以下几个方面的原则：
一、保持外汇储备的货币多元化，以分散汇率变动的风险；
二、根据进口商品、劳务和其它支付需要，确定各种货币的数量、期限结构以及各种货币资产在储备中外汇储备的比例；
三、在确定储备货币资产的形式时，既要考虑储备资产的收益率，也要考虑流动性、灵活性和安全性；
四、密切注意储备货币汇率的变化，及时或不定期调整不同币种储备资产的比例。
可以归纳为“安全、灵活、保值、增值”。
第一位的是安全，只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。但由于储备资产是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有灵活性，这两者缺一不可。这里所说的安全，不仅是货币汇率、利率风险的防范，更重要的是变现、流通、兑换风险的防范。
因此，为减少储备资产风险，在考虑对外支付的情况下，应该采取积极主动的手段，把储备当作金融资产进行管理和运营。在保值的基础上，不仅要获取基本利息的收益，还要努力争取获得较高的投资收益，实现储备资产的增值。
王教授讲授的毕竟是理论的东西，大家似懂非懂，可是中国到底有多少外汇储备，这些钱财处于怎么样的安全或风险状态，大家还是十分关心的，于是也没有谁操蛋，而是马马虎虎地听了下去。
他说：“我们中国外汇储备，从199
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